Rupiah Diprediksi Masih Tertekan hingga Akhir 2026, Dolar AS Berpotensi Tembus Rp18.800

JAKARTA (Waspada.id): Prospek nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika Serikat (AS) diperkirakan masih menghadapi tekanan hingga penghujung 2026. Kombinasi sentimen global dan domestik, mulai dari potensi kenaikan suku bunga bank sentral AS atau Federal Reserve (The Fed), ketegangan geopolitik Timur Tengah, hingga ketidakpastian isu MSCI, menjadi sejumlah faktor yang membayangi pergerakan mata uang Garuda.

Tekanan terhadap rupiah bahkan terlihat semakin kuat dalam perdagangan terakhir. Mengutip Antara, rupiah ditutup melemah 90 poin atau 0,50% menjadi Rp18.239 per dolar AS pada Kamis (12/11/2026), dibandingkan penutupan sebelumnya sebesar Rp18.149 per dolar AS.

Sepanjang 2026, dolar AS telah menguat 9,12% terhadap rupiah berdasarkan data Google Finance. Bahkan, rupiah sempat menyentuh level terlemah Rp18.249 per dolar AS pada Kamis pekan ini.

Ekonom BCA David Sumual menilai, tekanan terhadap rupiah tidak hanya berasal dari faktor eksternal. Ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed, dinamika geopolitik Timur Tengah, serta dampaknya terhadap harga minyak dunia turut memengaruhi sentimen pasar.

Selain itu, gejolak yang dipicu isu MSCI atau MSCI shock juga memberikan tekanan negatif terhadap pasar keuangan Indonesia.

Senada, Ekonom LPEM FEB UI Teuku Riefky memperkirakan tekanan terhadap rupiah masih akan berlanjut hingga akhir tahun. Salah satu faktor yang menjadi perhatian adalah belum adanya kejelasan terkait persoalan MSCI yang berpotensi mempertahankan tekanan arus modal keluar atau capital outflow.

"Prediksi kami rupiah di 18.000-18.300 karena tekanan outflow masih akan berlanjut seiring masih belum jelasnya isu MSCI,” ujar Riefky saat dihubungi Liputan6.com.

Sementara itu, Ekonom Josua Pardede menilai dinamika politik dalam negeri juga memengaruhi persepsi investor, meskipun bukan menjadi faktor utama. Menurutnya, investor global turut mencermati stabilitas pemerintahan, kepastian hukum, serta keberlanjutan kebijakan ekonomi.

Meski demikian, Josua menilai peluang investasi di Indonesia masih tetap dilirik investor asing. Hal itu tercermin dari lelang Surat Utang Negara (SUN) pada 10 November yang mencatatkan penawaran sebesar Rp79,71 triliun, dengan partisipasi investor asing mencapai 22,6%, meningkat dibandingkan 8,5% pada lelang sebelumnya.

"Belum tepat menyimpulkan bahwa seluruh investor asing sedang meninggalkan Indonesia," kata Josua kepada Liputan6.com.

Ia mengatakan, investor masih melihat peluang pada aset Indonesia, tetapi semakin selektif terhadap risiko.

Proyeksi Rupiah hingga Akhir 2026

Dari sisi proyeksi, David Sumual memperkirakan rupiah masih bergerak dalam tekanan dengan kisaran Rp18.000 hingga Rp18.500 per dolar AS sampai akhir tahun.

Sementara itu, Josua Pardede menempatkan rupiah pada kisaran Rp18.150 hingga Rp18.500 per dolar AS dalam skenario dasar hingga akhir 2026. Titik akhir tahun diproyeksikan berada di sekitar Rp18.340 per dolar AS.

Namun, tekanan yang lebih besar berpotensi membawa rupiah menguji level Rp18.600 hingga Rp18.800 per dolar AS.

Sebaliknya, peluang penguatan tetap terbuka apabila ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed mereda, arus modal asing membaik, serta pemerintah memberikan kepastian kebijakan ekonomi.

Dalam skenario tersebut, rupiah berpeluang menguat ke kisaran Rp17.900 hingga Rp18.100 per dolar AS.

Josua menegaskan bahwa proyeksi tersebut bukan angka pasti yang menjadi batas pergerakan rupiah.

"Kisaran-kisaran tersebut merupakan proyeksi bersyarat, bukan batas pergerakan yang pasti," ujarnya.

Di tengah tekanan nilai tukar, Josua juga menilai kondisi ekonomi Indonesia belum dapat dikategorikan sebagai krisis.

"Kami belum melihat fundamental ekonomi Indonesia berada dalam kondisi krisis, tetapi rupiah masih menghadapi tekanan yang cukup besar," ujar dia.

Penilaian tersebut didasarkan pada sejumlah indikator ekonomi, di antaranya pertumbuhan ekonomi sebesar 5,47% pada kuartal III 2026, inflasi Oktober yang turun menjadi 3,23%, serta cadangan devisa akhir September mencapai US$146,3 miliar atau sekitar Rp2.667 triliun.

Menurut Josua, pemerintah perlu memperluas fokus kebijakan. Upaya menjaga stabilitas rupiah tidak cukup hanya dilakukan dengan menahan pelemahan nilai tukar, tetapi juga harus dibarengi pembenahan faktor-faktor yang memengaruhi kepercayaan investor.

"Fokus kebijakan hingga akhir tahun seharusnya tidak hanya menjaga rupiah agar tidak melemah lebih dalam, tetapi juga memperbaiki faktor-faktor yang menyebabkan investor meminta kompensasi risiko lebih tinggi ketika berinvestasi di Indonesia," ujar Josua.

Senada dengan itu, David Sumual menekankan pentingnya percepatan pembenahan tata kelola pemerintahan dan penegakan hukum untuk memperbaiki kepercayaan pasar.

"Perlu mempercepat implementasi perbaikan governance dan penegakan hukumnya," kata David. (Lip6)